ATFX:美国8月CPI数据来袭考验通胀拐点的关键时刻

ATFX:美国8月CPI数据来袭考验通胀拐点的关键时刻

9月13日(周二,今日)20:30,美国劳工统计局将公布8月CPI同比增速数据,前值为8.5%,预期值为8.1%,预期通胀率将出现自7月份以来的第二次回落。公布值符合预期,则利空美元指数,利多非美货币和美股。公布值不符合预期且高于前值,则大幅利多美元指数,大幅利空非美货币和美股。

CPI和失业率是美联储货币政策的锚。7月份美国CPI从9.1%降低至8.%,已经引起大量市场资金押注美联储暂缓加息。不过,美联储官员相继公开表态,声援继续强硬加息。比如,上周美联储主席鲍威尔讲话称:“历史强烈地警告过我们不要过早放松货币政策,我可以向你保证,我和我的同事强烈承诺完成(保证价格稳定的)任务,并且一直坚持到任务完成”;同一周,芝加哥联储主席埃文斯表示,“我认为我们已经有了一个很好的计划,我们很可能在9月加息75个基点”。如果8月份CPI再次降低,押注美联储暂缓加息的资金将进一步放大,美元指数大概率将脱离高位区间(现价108,可能跌至105以下)。

美国劳动力市场也出现消极变化。9月2日公布的非农就业报告提到,8月份失业率从3.5%升高至3.7%,虽然绝对值依旧远低于充分就业水平线%,但数据变动方向已趋坏。激进加息的副作用是全社会商品总需求减少,有可能导致经济衰退。如果美国失业率数据大幅度上升,其撼动美联储政策走向的威力比通胀更强大。

原油是工业社会的主要能源,所以对全社会物价增减有决定性作用。8月份,美原油WTI累计下跌9.91%,连续第三个月大跌。本月已过半,WTI最高价仅为90.39美元,远远低于五月份的119美元。据今年7月份的通胀报告:燃油价格同比上涨75.6%,是同比涨幅最大的品种,也是高通胀的罪魁祸首。但是,环比看,燃油价格大跌11%,综合能源价格下跌7.6%,这意味着高油价问题正在逐步缓解。

食品和车用芯片短缺的问题仍未有效解决。7月份,食品价格同比上涨10.9%,环比上涨1.1%,没有回落迹象。上周,美国国家抗旱中心(MDMC)气候学家Curtis Riganti称,即使近期出现了降雨,美国西部的很多地区仍然处于长期干旱。这些地区包括了生产全美四分之一粮食的加州中央谷地,同时这也是美国最大的番茄产地。这意味着干旱导致的食品短缺问题仍在延续。7月,新车价格同比涨幅10.4%,二手车价格同比涨幅6.6%,前者环比微涨,后者环比微跌。据第三方数据,截至9月4日,由于芯片短缺,今年全球汽车市场累计减产量约为315.61万辆。芯片短缺大概率延续至明年六月份,新车和二手车价格涨势将延续。

ATFX分析师团队简明观点:8月CPI大概率低于8.5%,因为原油价格已显著下降。但是,CPI仍将处于相对高位,因为食品和车用芯片依旧短缺。

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